La devaluación en la estructura de las opciones tiene un impacto negativo importante sobre el resultado
Stuttgart. Porsche Automobil Holding SE está en una fase avanzada de negociaciones para vender las opciones sobre las acciones de Volkswagen que posee a uno o varios inversores. Entre estos inversores está Qatar Holding LLC (QH), quien también está negociando su entrada en Porsche SE.
La preparación para la venta de esas opciones sobre las acciones de Volkswagen está suponiendo una devaluación de las mismas, que tiene como consecuencia una disminución a nivel contable del resultado. Sin embargo, Porsche SE mejorará su situación de liquidez a través de esta venta de opciones, lo que tendrá como consecuencia una inyección de más de mil millones de euros.
Una consecuencia derivada de la consolidación inicial completa del Grupo Volkswagen es que se producirá otra pérdida contable, sin que esto afecte al flujo de caja. Con el incremento realizado el 5 de enero de 2009 para llegar hasta el 50,76% en la participación de Volkswagen, Porsche estaba obligada a la consolidación completa de Volkswagen. Esto provocó lo que se conoce como Purchase Price Allocation (PPA, Precio de Compra Asignado), por el cual todos los activos y deudas del Grupo Volkswagen debían ser evaluados y comparados con el precio pagado por las acciones, para así obtener una valoración de la compañía. El resultado ha sido un impacto negativo importante.
El conjunto de todos estos ajustes puede suponer que el resultado antes de impuestos para el año fiscal 2008/2009 podría ser de hasta menos cinco mil millones de euros.
Es importante resaltar que la devaluación de las opciones y las consecuencias del PPA son puramente contables y no afectan a la valoración del 50,76% de la participación en acciones comunes de Volkswagen AG en el balance de Porsche.
Para Porsche SE la gran ventaja de la devaluación de las opciones radica en la mejora de liquidez disponible. Además, el porcentaje de capital propio sobre el balance total asciende a la saneada cifra del 23%.
